渠道库存去化至低位，全年内销与去年持平，重卡估值底部区间配置性价比抬升

10月重卡批发9.2万辆、同比约-13%，1-10月累计102.2万辆、同比约+10%。结构分化明显：出口约4万辆、同比约+20%，全年有望达46万辆、增约35%；新能源重卡3.4万辆、同比约+69%，单月内销渗透率约55%再创新高；天然气重卡渗透率降至约11%。渠道库存已降至低位，全年内销终端预计约80万辆、与去年持平。板块估值处于历史偏低区间，高分红的股息支撑下，现金流与分红确定性最高的龙头会被优先定价，出口占比提升正系统性抬升行业盈利稳定性。关注：潍柴动力、福田汽车、中原内配、天润工业。