光互联替代铜缆拉动保偏光纤需求高增，从价格战打到涨价650%，光纤告别薄利模式开启价值重估；PCB下一个升级方向是无布，28年起高速放量，市场空间3年从105亿干到1600亿——1028脱水研报

今日内容：
1、光互联替代铜缆拉动保偏光纤需求高增，从价格战打到涨价650%，光纤告别薄利模式开启价值重估。
2、PCB下一个升级方向是无布，28年起高速放量，市场空间3年从105亿干到1600亿，这些材料价值量弹性高。
3、复盘全球酒店龙头成长路径：万豪20年涨12.53倍、洲际13.72倍，会员和信用卡费才是重估的主引擎。
4、橡胶涨25%、轮胎只涨3%，这轮不是真赚钱，是龙头靠海外工厂“躲关税+锁成本”。